在短短几周内，我们看到经济和资本市场受到严重冲击。美联储(Federal Reserve)、财政部(Department of Treasury)和国会采取了前所未有的行动，购买金融资产，疏通金融系统的管道，并提高其能力。国会也迅速采取了行动，在讨论期间通过了三个阶段的刺激计划。SmartBrief采访了SIFMA总裁兼首席执行官Kenneth E. Bentsen, Jr，探讨了迄今为止的行动，对金融市场最重要的是什么，以及未来可能会发生什么。
至少可以说，市场一直不稳定。发生了什么事?
3月中旬，随着人们开始看到病毒的传播，我们开始看到市场上的压力。最初的迹象出现在回购市场，然后是国债市场，然后是证券化产品、市政债券和企业市场。大量资金单向从风险流向安全资产，而金融体系吸收这些资金的能力超出了其承受能力。我们看到巨大的压力流动性限制蔓延到所有固定收益市场。
股市的价格大幅下跌(但成交量飙升)也证明了市场动荡。今年第一季度，美国股市创下了金融危机以来的最差表现:
- 标准普尔500指数收于2,584.59点(-21%)，道琼斯工业平均指数收于21,917.16点(-24%)，纳斯达克指数收于7,700.10点(-15%)，罗素2000指数收于1,153.10点(-31%)
- 与此同时，芝加哥期权交易所波动率指数(VIX1)从年初的12.47(+329%)跃升至53.54，涨幅超过三倍，最高为82.69 (+563%)
在这段极端动荡的时期，市场一直保持开放和运转。这创造了流动性，最终将帮助我们减轻经济进一步受损的影响。
那就是我们看到美联储、财政部和国会介入的时候?
3月中旬，为了扭转局面，美联储开始采取前所未有的、非同寻常的全面行动，购买金融资产，疏通金融系统的管道，增加金融系统的能力。这包括大量购买美国国债、机构MBS和机构CMBS。总的来说，美联储已经宣布了十多项真正大规模的行动。
美联储采取行动后，国会和美国财政部出台了多个阶段的财政刺激措施，以支持经济。
你能概括一下国会出台的财政刺激方案的要点吗?
第一笔83亿美元的一揽子计划提供紧急资金，目的是防止COVID-19病毒的广泛传播和影响。它还提供资金，使COVID-19检测更广泛地提供，支持病毒的治疗，并向小企业管理局提供200亿美元的灾害贷款。第二阶段，即《家庭优先冠状病毒应对法案》，有两项主要条款:第一，规定了带薪病假，并为机构提供资金，以实施免费的冠状病毒检测;第二，扩大了失业救济和食品援助。
接下来是《冠状病毒援助救济和经济安全法案》，或称《关怀法案》，其中有许多对市场很重要的条款。第三阶段的刺激计划是两党共同提出的2万亿美元的一揽子计划，可能是有史以来最大的联邦开支。它旨在将现金注入经济、个人和雇主。该法案要求立即向个人支付现金，通过工资保护计划(PPP)救济小企业项目，以及紧急公共卫生拨款，以支持当地医院和一线应急人员的财政。还有一项向美联储提供贷款的安排，以支持中等规模的公司。
这真是一场旋风。接下来是什么?我们将何去何从?
在SIFMA，我们正与我们的成员在多个方面进行合作。我们正在向美联储提出澄清问题，以便他们在实施计划时考虑技术性的市场反馈，并考虑扩张的机会，以便在需要的地方获得流动性。需要注意的一点是银行业在实施这2万亿美元计划中所扮演的角色。鉴于银行的杠杆限制，人们对银行业是否有能力调解如此规模的项目感到担忧。好消息是，该行业在这场危机中根基稳固，拥有优质的资本。
与此同时，国会继续关注经济的各个方面，他们认为这些方面需要联邦立法。他们首先关心的是《关怀法案》的执行情况，这本身就是一项重大的工作。接下来，国会正在起草第四阶段的立法。
我们还积极参与业务连续性规划(BCP)领域，并与我们的监管机构合作解决与市场运营和合规相关的技术问题——受大流行影响的运营结算、基础设施和最后期限等具体细节。这是我们在SIFMA的首要任务:与我们的成员、监管机构和市场参与者合作，保持市场的运作、高效和功能，直到我们战胜COVID-19。
简而言之，市场和政府将共同努力，以减少对美国、美国人民和美国经济的影响的方式推出和实施金融稳定议程。
有关这些问题的更多信息，我鼓励大家收听我们的播客，解释COVID-19经济刺激计划而且非同寻常的行动——美联储、财政部和国会对抗COVID-19．
