史蒂夫Grob Fidessa集团战略主管,他也在背后的大脑Fidessa分裂指数。SmartBrief与上周Grob坐了下来国际衍生品博览会在伦敦讨论监管改革和其他问题他认为影响市场。
监管改革的努力像多德-弗兰克(dodd - frank)将如何影响衍生品市场和市场准备好了吗?
越来越明显的是,慢慢地人们开始理解的巨大变化,将衍生品行业。介绍了并行时使用多市场结构与市场在欧洲股票市场。很多人走进一个睡觉,碰壁。…人们似乎认为它都是连接到一堆掉期合约执行设施(报价标准)或futurization通过报价标准。如果你认为,你是英里的速度。
多德-弗兰克法案所做的是把分界线,场外衍生品市场以来一直存在流动分离和交易所交易工作。他们可能会开始用同样的交易决定,但是你完全独立的路径。障碍被解除,无论你在食物链中思考如何保护你所知道和爱和如何去现在能得到的。无论你是一个地点,一个交易商间经纪、期货商,一家科技公司,每个人都慢慢地说“我的世界完全改变了。”
所以做事情去哪里呢?
这涉及到两件事。一是,世界正在标准和定制的合同而不是场内和场外。在标准,您将有期货,futurized互换和其他创造性的产品开始出现。你最后做的是选择一群之间在经济上相似但不相同的标准合同。和决定你不会基于价格,但结算效率。人们是否在报价标准或期货交易所进行交易,他们将需要更多利润。抵押危机即将到来,所以人们要找出如何得到最大的效率优势,因为没有足够的。
最后几乎一个反向的商业模式,那么你必须看你的结算头寸的交易决策。…我们都认为这样做是有关联的工作流程中。
你最近撰写了一个白皮书,看着买方的商业模式的演变。告诉我更多吗?
我们看这个行业的经济学是如何从根本上得到改变。和变化的结构性变化,而不是周期性的变化。流动性的结构性变化更复杂——这已经发生在股票市场,现在发生在衍生品——低卷和佣金和急性的监管。
从买方的角度来看有趣的是,在他们工作的地方有更复杂的比过,他们想接触卖方销售培训师和一个人说话,他们发现卖方的退出了,提供出手,DMA的产品,因为他们的经济模式已经改变了。
买方有一种疏离感。开明的公司的单步执行,并试图解决其中的一些问题。他们以更好的信息项目组合管理系统。合规成为了一个竞争优势赢得业务时,如果你就可以证明你采取积极主动的方法。…人们正在看如何交易后产生更多的效益。通常是一个沉睡的地区,人们不担心。但现在人们看到必须挤出效率低下。
