期货行业协会最近发布了2015年度调查全球衍生品体积。SmartBrief聊天将Acworth,高级副总裁出版物,FIA的数据和研究,了解更多关于这项调查并发现的趋势。
什么是国际汽联的2015年度调查的重要发现全球衍生品体积?
大趋势,我们看到去年在亚洲交易所的交易量。我们收集统计信息从大约75全球交流和28的那些是在亚太地区。去年,亚太地区交易所处理97亿期货和期权合约,比上年增长了33.7%。相比之下,基本上零增长在北美和欧洲增长约8%。显然,卷在亚洲的增长速度比世界其他地区快得多。
另一个发展值得注意的是,如果你看看亚洲的全球市场的份额,这绝对是在上升。2015年,全球大约有39%的在交易所上市衍生品交易活动发生在亚太地区。相比之下,33%在北美和欧洲的19%。这已经不是第一次亚洲占领最大的市场份额,但它显然是一个值得关注的发展为2015。
许多亚洲交易所的交易最活跃的合约要小得多比欧洲和美国的同行,扭曲的规模增长趋势在亚洲吗?
毫无疑问,许多亚洲的合同你看在我们的全球排名非常小的规模相比,合同你看在交易所在欧洲和北美。尤其是在股票指数,外汇类别。例如,当你看欧元外汇期货合约在交易所交易,这是十倍甚至100倍的外汇合约交易在印度这样的地方。这是每个人都应该记住阅读报告。看体积数据和记住,合约在交易所交易的数量是衡量市场活动的一种方式。
话虽这么说,我认为,数据显示,即使合同大小不同的是,许多交易所在亚太地区,也许是拉丁美洲,和不同的客户基础。零售的比例参与衍生品市场在印度,中国,韩国和其他国家在亚洲和拉丁美洲远远高于你所看到的在其他主要期货交易所在芝加哥,纽约,伦敦和法兰克福。事实上,最好的比较是看你所看到的在美国期权市场,很多散户参与。期权交易所交易基金,例如,在美国非常受欢迎,交投,他们往往是相对较小的大小相对于索引选项。
第二件事我想说的是如果你认为如何市场在印度和中国这样的地方很可能会随着时间的发展,现在如此强大,零售组件是可能吸引机构投资者和专业市场等市场参与者制造商也将来自国内市场内和来自海外。这正是我们看到在韩国交易所发展的路径,例如,随着时间的推移,我们可能会看到,在中国,印度和其他国家。
合同在这些国家大小是适合这个阶段的发展,但我也不会感到惊讶地看到他们随时间变化的。KOSPI 200合同是一个很好的例子,我们可能会看到发生什么新合同在亚洲市场。朝鲜交换最初介绍了KOSPI 200和它几乎完全是零售合同。对于许多散户投资者,这是一个非常便宜的赌博方式对股票市场的方向。价格是一样的在美国中乐透了。由于各种原因,它变得非常受欢迎,所以受欢迎,多年来它列为世界更积极的衍生品合约。韩国政府,与交流合作,重新设计的合同将两点之间的机构投资者。除了其他事情之外,他们改变了大小增加五倍。散户的参与下,但它成为了一个更具成本效益的机构投资者的工具。
趋势所做的调查发现在大宗商品交易吗?
我们在2015年看到的另一个重要趋势是显著增加大宗商品期货和期权在交易所交易的数量。当我说商品合同,我指的是期货和期权基于能源、农业和金属。总交易活动在2015年几乎增长了23%,至46亿合同。这是一个非常快速的增长速度和特别令人印象深刻的是,这并不是一个新趋势。大宗商品交易量增长在过去的10年中,9包括最后连续4年。这种增长并没有吸引尽可能多的关注股票指数产品或利率产品,但现在比整个利率更大的行业领域。
我应该指出,大宗商品期货和期权并不新鲜。这是这个行业开始的地方。有农业期货交易在美国100多年前,日本大米期货市场在1700年代。新鲜的是,它稳步增长非常迅速,所以在过去的十年。这种增长至少有三个原因。
在中国一个是大宗商品交易的繁荣,对整体数据有巨大影响。第二,商品期货市场与实物大宗商品业务。全球经济的部门不受金融危机影响的2008 - 09年的股票指数产品或利率产品。第三个因素,这是一个更近期的因素,是原油价格的波动激增。我们看到大幅增加原油期货和期权交易的数量,但不限于这些合同。我们看到波动蔓延到许多相关的产品,如加热石油和汽油,甚至到农产品,它相信与否往往是相关的。当拖拉机或肥料的燃料成本上升,影响农业大宗商品的价格。
调查显示增加活动中被描述为“其他”合同相关商品。这些“其他”合同关于为什么卷增加了?
我们的过程中找出新的方法来考虑产品的“其他”类别,因为它已成为一个更大的整体市场的一部分。从历史上看,大多数的合同,我们将进入“其他”类别是基于商品或者索引或金融工具外,我们的主要类别、利率、股票、外汇、能源、农业和金属。以前的“其他”合同已经像期货基于房地产价格或降雨模式。尽管他们是创新产品,在大多数情况下他们没有交易非常活跃。唯一的变化是,三个在中国大连商品交易所,上海和郑州——引入了大约十几个合同,都是基于各种类型的工业大宗商品如塑料、胶合板和玻璃。这些合同以外的传统类别和他们一直在快速增长。
尤其是塑料合同已经在大连和郑州交易所交易非常活跃,与卷到数亿2015年上升。当你生产塑料,与石油的价格,因为最终是塑料制成的。中国工业生产大量的塑料制品是在我们周围。我们没有很多的可见性交易的期货合约,所以很难知道有多少交易对冲价格波动,多少只是猜测。无论哪种方式,确实,中国期货行业是非常创新的以期货模型,并将它应用于工业大宗商品,中国生产。
这里的问题是市场的构成。我们见过一次又一次,引入了一个合同,快速上升的排名。然后同样的合同又回去了排名一样迅速,因为市场参与者没有长期使用这些合同作为对冲的风险或某种投资策略的基础。
中国期货市场仍相对年轻和风险管理不充分发展的艺术。在语句的一个主题我们看到交换领导人在中国和中国监管机构的评论是,他们想要鼓励更多的机构参与他们的市场。最终受益的市场和经济通过加强期货交易所的价格发现和风险管理功能。
所有这些活动有什么影响在交易所排名?
显而易见的事情之一是亚洲交易所上升排名列表的体积。十的排名前20位的交流是建立在亚洲;即印度,中国,韩国,日本和台湾。增加国际参与的增长在很大程度上决定他们的体积,但不是全部。特别是中国的交流驱动几乎完全由国内市场交易参与者。我们可以期待的事情之一是这些交流开放国际参与,他们可以爬更高的增长率。
有一些交流,把我们的排名表格其他原因。有两个相对年轻的交流在美国成功地捕捉美国股票期权市场的一部分。我指的是蝙蝠交易所和迈阿密国际证券交易所(MIAX);这两个数量从2014年到2015年几乎翻了一番。
